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2019券業IPO業務大豐收,入賬110億大增1倍!

發布時間:2020-01-06 點擊數:753


2019券業IPO業務大豐收,入賬110億大增1倍!

10家包攬62%市場份額,49家卻顆粒無收,"弱肉強食"繼續上演


今年3月份開始,在我國運行26年之久的發審委制度將逐漸退出歷史舞臺。在剛過去的2019年,保薦機構IPO業務表現如何?在審項目情況分布如何,后續怎么辦?都是市場關注的話題。


2019年A股市場表現整體回暖,資本市場改革也提供了增量業務,券商迎來豐收年。據Choice數據統計,就全年IPO過會成績來看,52家券商共攬獲110.11億元IPO保薦承銷收入,較2018年全年的54.27億元翻倍,其中科創板貢獻了4成盈利。

從IPO收入、過會數量、在審項目幾個維度來看,“三中”均名列前茅,其中中信證券IPO收入排名第一,中金公司過會數量排名第一,中信建投證券在審項目數量排名第一。

值得注意的是,雖然IPO業務在2019年迎來大豐收,但行業“弱肉強食”的格局繼續上演,排名前10的券商包攬了近62%的市場份額,按照上半年協會統計口徑來看,仍有49家(接近一半)投行年內IPO業務“顆粒無收”。

在審項目大概率可以預見保薦機構新一年的IPO業績,目前各券商共有435個IPO項目(不含科創板項目)處于審核階段。2020年3月1日,新《證券法》將生效,中國資本市場將全面推行注冊制,取消發審委。是否會影響這些在審項目進展呢?有券商投行負責人分析,應該不會影響項目進展,這些在審項目可能面臨兩個結果,一是“新老劃斷”,在審項目由發審委審核完畢;二是效仿科創板的注冊制方法,先由交易所審核,接著由上市委審核,實質與審核制類似,最后報送證監會履行注冊程序。


證券業攬入110億元IPO業務收入,科創板貢獻4成


2019年是監管層推進IPO常態化的年份,2019年全年共審核276家(次)上會企業(含科創板),過會247家,過會率達89.49%。較2018年全年IPO過會率提升近30個百分點。


考慮到2018年經歷了史上最嚴發審委,過會企業數量大幅縮水,故再往前追溯一年,將2019年IPO業績與2017年相比,當年60家券商獲得149.84億元的首發上市承銷保薦費用,比2019年高出三成。

但眾所周知,2017年是A股IPO最為蓬勃發展的一年,年內完成IPO并登陸A股的企業數量有438家,創歷史新高。所以綜合來看,2019年對于券商投行來說,是一個正常表現的年份。

值得一提的是,2019年7月份正式開板交易的科創板為資本市場的重要增量,全年投行IPO業績深度受益于科創板,年內完成上市的70家科創板企業為保薦機構貢獻了47.5億元的承銷保薦費用,占全年IPO收入的43%。


IPO收入:“三中”名列前茅


來看各家券商2019年的IPO業務表現,年內共有26家券商IPO收入過億,前十名占據61%的市場份額,行業集中度較2018年稍有下降。

2019年IPO收入的最大贏家是中信證券,獨攬14.24億元的首發收入,占據12.94%市場份額;中金公司、中信建投證券首發收入均超9億元,排名二、三;廣發證券、國信證券首發收入均超6億元,躋身前五。

具體來看,中信證券2019年共參與28家企業IPO的承銷,包括郵儲銀行、中國通號、浙商銀行等,作為寶豐能源IPO項目的唯一保薦承銷機構,一單獲得1.19億元的承銷保薦費用;傳音控股登陸科創板項目,中信證券獲得1.04億元承銷保薦費用;柏楚電子、中創物流、容百科技等項目均為中信證券貢獻了超8000萬元的承銷保薦費用。

中金公司參與了18家企業的IPO承銷,其中金山辦公登陸科創板項目,為中金公司貢獻了1.5億元的承銷保薦費用;中金公司還與中郵證券等4家券商一起承銷了郵儲銀行的IPO發行,并擔任聯席保薦機構,這一單中承銷機構分享4.63億元的承銷保薦收入;此外,中國通號、聚辰股份、杰普特、山石網科等科創板項目均為中金公司貢獻逾7000萬承銷保薦費用。

數據證明,科創板作為投行業績的重要提振因素,所言不虛。

中信建投證券參與了22家企業的IPO承銷,其中天宜上佳、新光光電、拉卡拉、中國電研等多個項目都分別為建投貢獻7000萬左右的承銷保薦費用。


IPO募資規模較2018年增8成,每家企業平均募資規模12.6億


據東方財富Choice數據,2019年共有202家企業完成IPO上市,實際募資2532.48億元,較2018年增加八成。2018年由于市場行情持續走低,IPO企業數量也處于歷史地位,全年有105家企業完成IPO首發上市,實際募資1378.15億元。

2019年共有4家企業首發募資超百億。募資額最高的為郵儲銀行,首發募資327億元,較2018年巨無霸工業富聯募資額高出50多億;浙商銀行、中國廣核、中國通號募資額均超百億,但這些巨無霸還是鳳毛麟角。

整體來看,2019年首發募資額超20億的公司只有16家,201家企業首發募資平均值為12.6億元(剔除中國外運)。2018年首發募資額超20億的公司也是16家,全部企業募資平均值13.13億元。

2018年,發行審核趨嚴,很多IPO項目在審核過程中撤回申報材料,上市公司整體規模較以往更大,所以全年IPO項目募資平均值較大。進入2019年,因為上一年度的嚴審核無形中起到了篩選項目的作用,所以IPO平均募資規模也較大。

作為IPO蓬勃發展的年份,2017年共有438家企業完成首發上市,但合計募資規模為2301.09億元,較2019年稍低。募資規模最大的中國銀河和財通證券均為40億。剔除招商公路和上?;肪澈?,這年的首發募資平均值為5.28億元。


31家券商IPO過會率100%


從IPO過會數量來看,“三中”名列前茅,中金公司共過會26個IPO項目,排名第一;中信建投證券過會25個項目,排名第二;中信證券過會20個項目,排名第三;廣發證券、招商證券、民生證券、國信證券、光大證券、東興證券、國泰君安過會數量均超10個(含10個),排名前十。

需要注意的是,原本屬于“第一梯隊”的華泰聯合證券2019年表現稍有遜色,8個過會IPO項目,行業排名第12。

過會率來看,有31家券商上會項目均圓滿過關,其中招商證券、民生證券、國泰君安、東興證券等上會項目都在10個以上(含10),能保持100%的過會率,難能可貴;國金、興業、安信、華西、西部等券商2019年IPO過會率也是100%。

值得一提的是,數據明顯反映出有些中小投行努力提升保薦質量,并取得了令人喜悅的結果。2019年,第一創業承銷保薦、英大證券、華福證券、信達證券、中郵證券、華菁證券等均有項目成功過會,實現了過去三年間“零”的突破。


IPO在審項目:建投、中信、民生居前三


在審項目很大程度上代表了明年的業績。就在審項目(含已受理、已反饋、預先披露更新、已通過發審會等階段)來看,目前各券商共有435個IPO項目(不含科創板項目)在審核中。

其中,中信建投證券在審項目39個,排名第一,是目前唯一在審項目超過30個的保薦機構。就審核階段來看,28個項目已預先披露更新,即將上會;5個項目處于已反饋階段,財達證券、中金輻照兩個項目處于被證監會受理階段,另有4個項目目前處于已通過發審會階段。

更值得一提的是,1月6日,中信建投擔任保薦承銷商的京滬高鐵IPO項目將開啟打新,首發募資總額306.75億元,能預見這個項目或將成為中信建投2020IPO業務較為亮眼的一抹色彩。

中信證券、民生證券、招商證券、國金證券、廣發證券、中金公司在審項目均超20個(含20個),排名前七。民生證券IPO在審項目數量更是躋身行業前三,有11個項目已預先披露更新,6個項目已反饋,4個項目已受理,可以預見到,這家中型券商明年IPO過會成績或為業內“黑馬”。

當然,就在今年3月1日,新《證券法》開始生效,中國資本市場將全面推行注冊制,取消發審委。是否會影響這些保薦機構的項目進展呢?有券商投行負責人分析,應該不會影響項目進展,這些在審項目可能面臨兩種審核方法,一是“新老劃斷”,在審項目由發審委審核完畢;二是效仿科創板的注冊制方法,先由交易所審核,接著由上市委審核,實質與審核制類似,最后報送證監會履行注冊程序。

曾參與證券法起草工作的北京大學榮休教授曹鳳岐認為,我國發審委制度已經實行了26年,由于目前證監會和交易所的關系還沒有理順,從審核制到注冊制需要一個過渡期,其中一個原因是目前證監會和交易所關系沒有理順,下一步可能先推廣到創業板,慢慢再推廣到整個市場。


主承銷收入:“三中”排名前三


首發收入是券商主承銷收入的重要組成部分,除此外還有增發、配股、可轉債等收入。2019年券商主承銷收入如何呢?

2019年,全行業共獲得142.52億元的主承銷收入,較2018年的83.3億元增加七成。其中,中信證券以17.95億元的主承銷收入排名第一,占據12.59%的市場份額;中信建投證券、中金公司主承銷收入排名二、三,均超10億元。

 



(券商中國)